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行業新聞

周昌然:小貸行業價值巨大,如果經營好,是較好的盈利模式


    周昌然  寧波市小額貸款行業協會專職副會長兼秘書長


    小額貸款公司從萌芽到在全國試點十年以來,經歷了前五年的黃金期,從2013年開始,困難和風險逐步顯現,至今已經進入了很困難的時期。

    據中國人民銀行發布的小額貸款行業最新數據顯示,截至2016年3月末,全國列入人民銀行統計的小貸公司的機構數量、從業人員、實收資本、貸款餘額全面下滑。

    全國小貸公司除了少部分保持了穩健發展的狀態,普遍反映出「不良貸款高企、業務開拓困難、經營效益下滑、股東信心喪失」的困難局面。現實中已有相當數量小貸公司處於停業狀態。小貸公司這一普惠金融或民間金融的新生事物的發展到了生死存亡的關鍵時刻。

    業界對小貸公司有一大波的說法  

    小貸公司必須轉型

    似乎不轉型就無法生存

    轉型、創新是企業發展的必然趨勢

    轉型為了什麼?

    轉型是為了更好的發展


    在討論轉型之前,我們應該重新透視一下,小貸公司到底是一個什麼樣的行業。  

    一、一個具有很大社會價值的行業  

     ▼

    小額貸款公司在全國試點的實踐已經證明,相比於其他如擔保、典當、租賃、P2P等類金融行業,小貸公司具有以下顯著的優勢:

    1.最直接最有效地引導和歸集民間資本規範化、陽光化運行

    小貸公司在全國試點短短几年,近萬家小貸公司就募集了近萬億資本金在小貸公司這個平台上陽光化規範化地運行。

    2.最直接最有效地支持中小微實體經濟發展資金的需要  

    全國近萬家小貸公司以提供貸款這種最直接的資金支持形式,用近萬億貸款支持了數百萬戶中小微企業,這些借款企業基本上是難以從現有銀行獲得貸款的。全國小貸公司有無數支持中小微企業創業、成長、發展的生動鮮活的事例。

    3.有效地平抑了民間借貸的利率水平

    小貸公司的主體利率大致是在15%-20%,比起民間普遍達到30%-50%甚至100%的高利貸起到了很大的平抑作用。

    4.有效地為國家創造了可觀的稅收

    小貸公司執行與普通工商企業相同的營業稅和所得稅稅率,但由於小貸公司營收額大以及可在所得中稅前抵扣的金額少,因此一家正常營運的小貸公司都是當地的納稅大戶,小貸公司員工人均創稅額更是名列前茅。更重要的是小貸公司通過支持一大批中小微企業的成長,為國家培育了豐富的稅源。

    小額貸款公司面向廣大難以得到傳統銀行信貸支持的中小微企業、農、工、商個體經營戶,以大大低於民間高利借貸的價格,方便、靈活、快捷地提供生產經營和創業發展的資金需要和服務,我國的小額貸款公司很現實地在履行著普惠金融的基本功能。

    如果小貸公司的身份地位問題、稅負過重問題、融資障礙問題能夠得到有效解決,那麼小貸公司支持三農和中小微企業的正能量一定能發揮得更加充分和有力,小貸公司的社會價值就能夠得到更加充分的顯現。

    二、可具有合理的可持續的盈利模式  

     ▼

    小額貸款公司是目前我國除了銀行業以外經過省級政府部門正式批准允許經營貸款業務的新型地方性金融企業。小貸公司的主營業務就是經營貸款業務。具有資金來源和運用過程直接、中間環節少、營運鏈短、效率高的特點。

    1.小貸公司的資金來源  

    (一)股東投入的股本金。具有募集快捷、來源穩定、隱性成本相對較低的特點。

    (二)外源性融資。目前對小貸公司的監管政策規定,在嚴格禁止小貸公司向公眾吸收存款之外,允許小貸公司採用向銀行融資、向股東借款、發行私募債、貸款資產轉讓等方式進行外源性融資。許多省監管部門對小貸公司的融資槓桿率已放寬到100%-200%甚至更高。如果小貸公司經營實績優良,社會聲譽進一步提高,那麼小貸公司的融資成本可以進一步下降,融資的便利度也可大大提高。

    (三)小貸公司自身在股東分紅之餘的經營收益或暫不進行分紅的收益積累都可作為小貸公司的營運資金。

    以上小貸公司的幾個資金來源都是目前政策允許的、可以正當進行的,而不像有些行業的資金來路不正、去路不明,要通過不擇手段、竭盡忽悠、欺詐、高利引誘去「募集」資金!

    因此,從小貸公司的資金來源看,正常的理想狀態下,可以獲得較低成本的100%-300%槓桿率的資金來源,這是保證小貸公司穩定經營和正常盈利的基礎。

    2.小貸公司的資金運用  

    小貸公司的最主要的資金運用是發放貸款。小貸公司從成立之時就已經經國家批准合法經營貸款業務,這是對小貸公司的批文(或稱牌照)中最有價值的一條。儘管目前社會上有眾多沒經過批准的放貸者似乎也沒人管,但這是法治尚不健全環境下的產物,最終必然會被規範。小貸公司是唯一在「放款人條例」出台前就獲得合法放貸資格的類金融行業。

    除了貸款之外,小貸公司的資金運用還包括同業拆借、銀行理財等解決流動性和短期閑置的資金運用方式。

    另外,最近部分省市已允許小貸公司進行一定比例的股權性投資,作為新開拓的業務範圍,為小貸公司貸轉股或向成長性企業投資開闢了通道,股權投資如何成為小貸公司新的盈利增長點還有待於實踐和探索。

    3.小貸公司的盈利模式  

    從貸款中獲取利差是小貸公司的主要盈利模式。小貸公司受法律保護的借款利率為24%以內。小貸公司的利率水平應該在法律允許範圍內,兼顧小貸公司正常盈利、風險覆蓋和借款人承受能力合理確定。當前小貸公司的主打利率區間大約為15%-20%。

    小貸公司應當合理運用政策允許的融資渠道,運用必要的槓桿率,提高資金使用效率,提高貸款質量來降低成本,儘可能降低借款利率,從而降低借款人負擔,這也有利於開拓小貸公司的業務範圍,同時也有利於降低風險,形成降低貸款利率→促進業務拓展→降低貸款風險→增加盈利能力→為進一步降低利率創造條件的良性循環。

    以下通過一家小貸公司的數據實例,來剖析小貸公司的盈利狀況:

    某小貸公司2015年末經營業務數據:

    註冊資本金1億元,規模中等;

    向銀行融資1億元,融資利率為6%,槓桿運用較好;

    貸款餘額2億元,業務發展興旺,資金運用充分;

    貸款平均利率18%,利率水平較為適中;

    不良貸款(按五級分類后三類)600萬,不良率3%,貸款質量控制較好,不良率在可容忍範圍內;

    全年利息收入3420萬元,收息率為95%;

    支付向銀行融資利息600萬元;

    繳納稅金800萬;

    全年經營費用400萬;

    實現稅後利潤1620萬,資本利潤率達到16.2%。

    如果按審慎經營原則,計提600萬風險準備金,資本分紅率仍可達到10.2%,經營成果仍然是穩健可持續的。

    上述經營成果需要:

    兩個前提  

    有較低成本的外源性融資,且槓桿率達到100%

    業務發展興旺,資金運用充分

    兩個條件  

    資產質量控制良好,不良率在可容忍範圍

    經營收益比較良好,收息率達到95%

    四個敏感性指標  

    貸款利率水平:利率水平提高一個百分點,將影響收益5.6%;同時利率提高將會影響業務開拓,導致風險上升

    資產質量指標:如果不良率能進一步下降,經營效益也能進一步提高

    收息率指標:收息率指標進一步提高,經營效益也能進一步增加

    稅收指標:小貸公司稅負是比較重的,稅金總額佔到了全部收入的約四分之一

    綜上所述,小額貸款公司是一個具有很大社會價值的行業,如果經營好了,是具有較合理的可持續的盈利模式。但當前,全國小貸公司的發展遇到了很大困難,如果小額貸款公司這個普惠金融的新生事物不能走出困境,而試點失敗,那將是非常可惜的!

    要使小額貸款公司穩定健康發展,真正發揮支農支小,普惠大眾的作用,要從小貸公司自身和外部環境兩方面都採取有效措施。

    小貸公司自身:  

    1、小額貸款公司要正確定位,支農、支小、支實體,小額分散,與銀行錯層經營。

    2、選擇合適的經營模式,發揮靈活、快捷的經營優勢,創新產品,創新風控,創新服務。

    外部環境:  

    1、為小貸公司營造一個良好的發展環境。明確小貸公司地方金融企業的性質和地位,享有金融行業應有的權利和義務。為保證小貸公司穩定健康發展,對小貸公司制訂和實施必要的、適當的、有效的監管,解除不恰當的、無效的監管鐐銬。

    2、為了促進小貸公司更好地發揮支農支小的作用,對小貸公司發放的涉農和中小微企業貸款實行優惠稅率或給予利息補貼,提高小貸公司支農支小的積極性,促使支農支小貸款利率下降。

    把全國上萬家小貸公司扶持好,促使它穩定健康成長發展,對於促進我國經濟轉型和結構調整,支持大眾創業萬眾創新具有重大的意義。


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